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半年烧掉5亿美元!图森未来自动驾驶盈利为时尚早

2021-08-17 13:15
【新能源汽车网】

文 / 一晨

出品 / 节点财经

2021年4月,自动驾驶卡车独角兽图森未来(TSP)乐成赴美IPO,募资13.5亿美元,总市值跨越80亿美元,成为全球卡车领域的“自动驾驶第一股”。

据媒体报道,公司一年前启动上市时,担任独家照料的高盛曾建议图森借助SPAC(Special Purpose Acquisition Company)上市。相较传统IPO,SPAC上市模式具有时间快速、用度少、流程简朴、融资有保证等优势,但也因此鱼龙混杂。

高盛的建议并非毫无理由。彼时图森未来的营收不足200万美元,卡车数目仅有70辆,传统IPO下投资者是否会买单令人担忧。不外幸亏公司最终乐成上岸纳斯达克。

但上市并非终点。当资源市场有时机用放大镜来审阅这家公司,它的运营情形将加倍透明地展示在投资者眼前。克日,图森未来宣布了其2021年第二季度财报,这家公司的财政情形事实若何?

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70辆卡车与64亿美元市值

自动驾驶手艺生长了十余年,资源的关注从最先的乘用车逐渐转至卡车。相较于乘用车,卡车被以为是有望更早实现自动驾驶的商业化落地。图森未来首创人陈默曾估量,乘用车要到达无人驾驶真正落地,也许需要500亿美元,而卡车只需要10亿美元。

这一方面是由于,相比乘用车需要解决庞大的都会路况,无人驾驶卡车主要服务于干线运输、物流园区等半封锁区域,使用场景相对牢靠,更适合自动驾驶手艺落地。同时,卡车是运营车辆,在远程运输时,为阻止疲屈驾驶通常需配备两名司机,自动驾驶卡车只要削减一名司机就能为企业客户降低运营成本,施展经济价值。

这也是图森未来2015年确立伊始就颇受资源关注的缘故原由。除了选择了一条理论上更容易商业化的赛道,图森未来还选择了L4自动驾驶级别、美国市场两大突破偏向,更是让其成为了资源眼中的香饽饽。启动上市前,图森未来累计获得的融资跨越8亿美元(约合人民币52亿元),投资方中不乏美国快递公司UPS、英伟达、鼎晖资源等产业巨头和头部资源。

卡车自动驾驶级别中,L1到L3级为辅助驾驶,主要起辅助功效。L4级别意味着,车辆驾驶所有交给系统,不再需要驾驶员。图森选择L4级作为重点偏向,是由于自动驾驶卡车的最大卖点是为物流企业解决“司机成本高”这一痛点。

而图森未来选择首先突破美国市场,是由于美国卡车司机的缺口严重,司机成本占比颇大。据美国卡车协会估量,2024年美国卡车司机的缺口将扩大到17.5万人,求过于供下,司机待遇攀升,其劳动力成本将继续跨越燃料,成为卡车运营成本的最大部门。

锚定了卡车、美国市场和L4自动驾驶级其余图森未来,看起来应该离商业化很近。不外,从数据来看,现真相形并没有那么乐观。

现在,图森的收入泉源主要包罗两部门:为用户提供自动驾驶解决方案,收订阅费;团结车厂确立车队,图森提供自动驾驶手艺,车厂认真制造,向用户出售运力。

招股书显示,在自运营车队上,图森未来上市时有70辆L4卡车运行,二季度报表没有披露详细数字,但从资产表来看,现在这一数字没有太多改变。住手2021年Q2,图森累计蹊径驾驶里程达460万英里,环比增进26%。2021年上半年,公司营收为243万美元,同比增进365%。2018年至2020年,公司营收划分为0.9万美元、71万美元、184.3万美元。

可见,现在公司的营收体量还较小。不外,公司另一主要数据预订单数目有显著增进。财报显示,住手2021年Q2,图森的预定数目为6775辆,环比增添了1000辆。这些预订单主要来自承运人、卡车租赁公司等。

不外,资源市场对这一财政数据似乎并不太知足。住手2021年8月13日,图森未来股价为30.67美元/股,市值为64.11亿美元,自岑岭时的70美元/股已然腰斩泰半。

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半年烧掉5亿美元

盈利为时尚早

在营收和订单增进的好新闻之外,图森的高亏损、高研发投入等问题照样如故,这也是困扰自动驾驶初创公司的普遍难题。

2021年Q2,图森净亏损为1.17亿美元,同比扩大317%;运营亏损为1.21亿美元,同比扩大332%。可见,公司的亏损金额还在扩大,而这险些是公司已往三四年的常态。

2018年至2020年,图森的净亏损险些每年都要翻一番,划分为4503万美元、8488.3万美元、1.77亿美元。2021年Q1,公司的净亏损高达3.85亿美元,跨越2020年整年金额,同比扩大近14倍。这意味着,公司在已往三年半内亏损了约8亿美元,总营收却不足600万美元。

从财报可以看出,公司的亏损扩大主要是由于研发、营销等各项用度支出增添。财报显示,2021年Q2,图森未来总成本与开支为1.22亿美元,而2020年同期为2828.6万美元。公司的研发开支为7590万美元,同比增进245%;销售与营销成本为104万美元,同比增进328%;一样平常行政开支为4242.5万美元,同比增进714%。

而在各项支出中,研发支出占比最大。2018年至2020年,图森未来研发支出划分为0.32亿美元、0.64亿美元、1.32亿美元,是最主要的成本支出项,在用度总和中占比基本都跨越七成。

住手今年6月30日,图森未来拥有现金和现金等价物达14.9亿美元。根据公司现在半年烧掉超5亿美元的速率,这笔钱能撑多久令人担忧。

要不融资,要不造血,对于图森来说,现阶段最主要的就是推进商业化,用营收数据去证实估值和模式的合理性。

不外,据其招股书,图森未来的产物要到2024年才最先交付。招股书还指出,未来营业规模化以后,一辆卡车一年可实现6万美元营收,在卡车运营数目到达5000辆时将实现盈利。这意味着,理论上,图森未来只要能顺遂交付九成预订单,就能够实现盈利。

但公司能否把预订单酿成现实,现在照样未知数。而在公司能量产之前,是否有足够的钱支持公司活下去则是要害。

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拥挤的赛道上

商业化落地仍是难题

再好的创业故事,最终都要商业化落地,而图森商业化落地的条件,是手艺实现突破。

自动驾驶是汽车行业革命性手艺,但真正的无人驾驶乘用车手艺落地难题。脱胎于谷歌的Waymo已经研发自动驾驶手艺十余年,至今只推出小规模树模运营项目。

Waymo卡车产物认真人Matt Carroll曾在接受媒体采访时称,自动驾驶手艺商业化受到许多因素影响,很难判断详细时间表。卡车自动驾驶主要挑战在于高速公路之外的蹊径,以及到达目的地后的货物交接等。

除了图森未来,硅谷另有多家专注做自动驾驶的初创公司,受到资源追捧。然则,此前多家相关初创公司的倒闭,也让市场不得不重新审阅这个赛道。

2019年4月,主攻L4自动驾驶的Roadstar.ai传出治理层动荡、濒临倒闭的新闻。另一家明星公司Drive.ai也卖身苹果公司。此外,自动驾驶初创公司Zoox,Ike等也均爆出裁员或卖身的新闻,背后的缘故原由险些大同小异,即资源市场不愿意再为其买单,而企业自身无法造血。

以曾经的自动驾驶明星公司Starsky Robotics为例,这家曾经宣传自己是首家无需平安员就可以把自动驾驶卡车开上路的公司,2017年曾获得着名投资机构YC的投资,还曾被CNBC评为“2019年值得关注的100家全球最具潜力初创企业”之一,但最终照样以倒闭收场。

总结无人货运创业失败的缘故原由,Starsky Robotics首创人以为手艺和钱是两大拦路虎。“以L3为目的的公司至少还要再烧10年钱,没有几家初创公司能纯靠烧钱活10年。”而图森科技的L4级别研举事度比Starsky Robotics更大。

同时,无人货运赛道虽然没有乘用车赛道拥挤,但图森未来的竞争者并不少,好比谷歌旗下的Waymo,一汽解放、东风等整车企业,嬴彻科技等自动驾驶手艺初创公司,满帮、福佑卡车等物流运营商,博世等零部件供应商等均已经加入这个战场。

面临多方混战,图森除了要攻克L4的手艺难关,整合行业上下游的资源,可能还要面临价钱战。自动驾驶虽然美妙,但图森未来能坚持多久,融资仍是命脉。

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